Članak
mar 27
Nazad

TRŽIŠTE OBVEZNICA KATASTROFE – NORMATIVNI OKVIR I PERSPEKTIVE RAZVOJA

Ranko Sovilj

10.5937/PiP2102141S
SAŽETAK /

U radu se sa pravnog stanovišta analizira trenutni položaj tržišta obveznica za katastrofalne štete. Obveznice katastrofe predstavljaju inovativne instrumente sekjuritizacije, koji imaju izuzetno važnu ulogu u finansiranju prirodnih nepogoda. Mogućnost proširenja prenosa rizika, smanjenje izloženosti kreditnom riziku, poboljšanje upravljanja kapitalom – samo su neke od prednosti emisije obveznica katastrofe. Cilj predmetnog istraživanja je ukazivanje na moguće, alternativne načine efikasnog finansiranja katastrofalnih gubitaka izazvanih klimatskim promenama, poput emisije obveznica katastrofe. Stoga će se u radu analizirati osnovna obeležja obveznica katastrofe i mogućnosti njihovog daljeg unapređenja, kao značajnog finansijskog instrumenta u povezivanju tržišta kapitala i tržišta osiguranja. Autor je kritički sagledao trenutno stanje u ovoj oblasti na međunarodnom i nacionalnom nivou. Razmatrajući tendencije koje postoje na međunarodnom tržištu kapitala, autor je zaključio da u Republici Srbiji postoji pravna praznina i neusaglašenost postojećih pravnih propisa, čime je onemogućena emisija obveznica katastrofe.

ČLANAK JE RASPOLOŽIV NA /
Ćirilici  
REFERENCE /
  1. Banks Eric, Alternative Risk Transfer: Integrated Risk Management through Insurance, Reinsurance, and the Capital Markets, John Wiley & Sons, Chichester, 2004.
  2. Baryshnikov Yu, Mayo A., Taylor D. R., Pricing of CAT Bonds, 2001, dostupno na adresi: http://citeseerx.ist.psu.edu/viewdoc/summary?doi=10.1.1.202.9296, 25. 4. 2021.
  3. Burnecki Krzysztof, Kukla Grzegorz, Taylor David, „Pricing of Catastrophe Bonds“, Statistical Tools for Finance and Insurance, Springer, Berlin–Heidelberg, 2005.
  4. Vasiljević Mirko, Kompanijsko pravo, Pravni fakultet Univerziteta u Beogradu – Službeni glasnik, Beograd, 2007. (Vasiljević Mirko, Kompanijsko pravo, Pravni fakultet Univerziteta u Beogradu – Službeni glasnik, Beograd, 2007)
  5. Grabova Perseta, „Doprinos osiguranja i kat obveznica upravljanju rizikom od katastrofalnih događaja“, Upravljanje rizikom od katastrofa na Zapadnom Balkanu – tehnički i ekonomski pristup (ur. Elona Pojani, Julinda Keci), Novi Sad, 2020.
  6. Edesess Michael, „Catastrophe Bonds: An Important New Financial Instrument“, EDHEC Business School, 2014, dostupno na adresi: https://risk.edhec.edu/sites/risk/files/edhec-working-paper-catastrophe-bonds-an-important_1410341092999.pdf, 1. 5. 2021.
  7. Janković Miloš, „Tržište hartija od vrednosti i pravna sigurnost“, Pravo i privreda, br. 5–8/2006. (Janković Miloš, „Tržište hartija od vrednosti i pravna sigurnost“, Pravo i privreda, br. 5–8/2006)
  8. Jovanović Nebojša, Berzansko pravo, Pravni fakultet Univerziteta u Beogradu, Beograd, 2009. (Jovanović Nebojša, Berzansko pravo, Pravni fakultet Univerziteta u Beogradu, Beograd, 2009)
  9. Kozarević Emira, Mujić Haris, „Finansiranje katastrofalnih rizika kat obveznicama“, Banke i biznis, jul/avgust 2019. (Kozarević Emira, Mujić Haris, „Finansiranje katastrofalnih rizika kat obveznicama“, Banke i biznis, jul/avgust 2019)
  10. Njegomir Vladimir, „Upravljanje rizikom iz ugla osiguravajućih društava“, Finansije, br. 1–6/2006. (Njegomir Vladimir, „Upravljanje rizikom iz ugla osiguravajućih društava“, Finansije, br. 1–6/2006)
  11. Njegomir Vladimir, „Upravljanje rizikom u osiguranju emisijom obveznica za katastrofalne štete“, Ekonomska misao, br. 3–4/2006. (Njegomir Vladimir, „Upravljanje rizikom u osiguranju emisijom obveznica za katastrofalne štete“, Ekonomska misao, br. 3–4/2006)
  12. Njegomir Vladimir, „Uloga tržišta kapitala u upravljanju rizikom osiguranja“, Industrija, br. 4/2008. (Njegomir Vladimir, „Uloga tržišta kapitala u upravljanju rizikom osiguranja“, Industrija, br. 4/2008)
  13. Njegomir Vladimir, Ćirić Jelena, „Investment Portfolio Optimization by Investments in Catastrophe Bonds“, Facta Universitatis, Economics and Organizations, Vol. 9, Nr. 4/2012.
  14. Primorac Marko, Golub Lucija, „Fiskalni rizici prirodnih nepogoda u Hrvatskoj“, Zbornik Ekonomskog fakulteta u Zagrebu, br. 2/2019.
  15. Sovilj Ranko, „Tržište zelenih hartija od vrednosti – stanje i perspektive“, Pravo i privreda, br. 2/2020. (Sovilj Ranko, „Tržište zelenih hartija od vrednosti – stanje i perspektive“, Pravo i privreda, br. 2/2020)
  16. Sharku Gentiana, „Mehanizmi transfera rizika – osiguranje i reosiguranje”, Upravljanje rizikom od katastrofa na Zapadnom Balkanu – tehnički i ekonomski pristup (ur. Elona Pojani, Julinda Keci), Novi Sad, 2020.
  17. Tepavac Rajko, Cvijanović Drago, „Značaj upravljanja rizicima u osiguranju za ekonomski razvoj zemlje“, Teme, br. 4/2012. (Tepavac Rajko, Cvijanović Drago, „Značaj upravljanja rizicima u osiguranju za ekonomski razvoj zemlje“, Teme, br. 4/2012)
  18. Todić Dragoljub, Jelisavac Trošić Sanja, „Globalni međunarodno-pravni okvir i finansiranje u oblasti klimatskih promena: između normativnog i prakse“, Izazovi održivog razvoja u Srbiji i Evropskoj uniji (ur. Predrag Jovanović, Sanja Stojković Zlatanović), Institut društvenih nauka, Beograd, 2020. (Todić Dragoljub, Jelisavac Trošić Sanja, „Globalni međunarodno-pravni okvir i finansiranje u oblasti klimatskih promena: između normativnog i prakse“, Izazovi održivog razvoja u Srbiji i Evropskoj uniji (ur. Predrag Jovanović, Sanja Stojković Zlatanović), Institut društvenih nauka, Beograd, 2020)
  19. Ćurak Marijana, Kovač Dujam, „Upravljanje rizicima društava za neživotno osiguranje i reosiguranje primjenom tehnike sekuritizacije“, Ekonomski vjesnik/Econviews, br. 1/2020.
  20. Harmetz S. Lloyds, Frequently Asked Questions about Rule 144A, Morrison & Foerster LLP, 2009, dostupno na adresi: http://media.mofo.com/docs/pdf/FAQRule144A.pdf, 1. 5. 2021.
  21. Cummins David, „CAT Bonds and Other Risk-Linked Securities: State of the Market and Recent Developments“, Risk Management and Insurance Review, Vol. 11, Nr. 1/2008.
  22. Cummins David, „CAT bonds and other risk-linked securities: product design and evolution of the market“, Extreme events and insurance: 2011 annus horribilis (eds. Christophe Courbage, Walter R. Stahel), The Geneva Association, Geneva, 2012.