Članak
maj 13
Nazad

SMERNICE ZA IZDAVAOCE I JAČANJE TRŽIŠTA KORPORATIVNIH OBVEZNICA

Tatjana Jevremović Petrović

10.55836/PiP_26202A
SAŽETAK /

Tržišta korporativnih obveznica su sve više u centru pažnje stručne i naučne javnosti. Ne samo što načelno doprinose ukupnom funkcionisanju tržišta kapitala, već podstiču investiranje u korporativne obveznice. To je posebno važno za privredna društva, koja izdavanjem obveznica obezbeđuju dodatne izvore finansiranja, dok investitori dugoročno mogu ostvariti stabilne prihode. Veliko interesovanje za korporativne obveznice u svetu, poslednjih decenija naročito u Evropi, a od nedavno i u Republici Srbiji podstiče potrebu njihovog detaljnijeg izučavanja. Povod za to nalazimo u nedavnom objavljivanju smernica u čijem su centru pažnje izdavaoci korporativnih obveznica.

Organizacija za ekonomsku saradnju i razvoj je krajem prošle godine objavila Nacrt smernica za izdavaoce korporativnih obveznica kako bi se na njih primenili G20/OECD Principi korporativnog upravljanja. U smernicama je istaknut značaj pravila korporativnog upravljanja u njihovim izdavaocima radi unapređenja položaja imalaca obveznica i bolje zaštite njihovih interesa. Autorka u svom radu upućuje na neke od predloženih principa korporativnog upravljanja za izdavaoce korporativnih obveznica i objašnjava njihov značaj. U svom zaključku posebno naglašava kako bi unapređenje korporativnog upravljanja izdavaoca korporativnih obveznica moglo podstaći razvoj i unaprediti tržište korporativnih obveznica. Taj cilj morao bi za Republiku Srbiju biti jedan od strateških pravaca razvoja domaćeg tržišta kapitala.

ČLANAK JE RASPOLOŽIV NA /
Ćirilici  
REFERENCE /
  1. Armour John, Share capital and creditor protection: Efficient rules for a modern company law?, ESRC Centre for Business Research, University of Cambridge, Working Paper No. 148, Cambridge, December 1999.
  2. Vasiljević Mirko, Jevremović Petrović Tatjana, Lepetić Jelena, Kompanijsko pravo: Pravo privrednih društava, Pravni fakultet Univerziteta u Beogradu, Beograd, 2023. (Vasiljević Mirko, Jevremović Petrović Tatjana, Lepetić Jelena, Kompanijsko pravo: Pravo privrednih društava, Pravni fakultet Univerziteta u Beogradu, Beograd, 2023)
  3. Veil Rüdiger, „Financial Instruments“, European Capital Markets Law (ed. Rüdiger Veil), Hart Publishing, Oxford – London – New York – New Delhi, Sidney, 2022.
  4. Veil Rüdiger, „Corporate Governance and Shareholder Rights“, European Capital Markets Law (ed. Rüdiger Veil), Hart Publishing, Oxford – London – New York – New Delhi, Sidney, 2022.
  5. European Commission: Directorate-General for Financial Stability, Financial Services and Capital Markets Union, Drivers of Corporate Bond Market Liquidity in the European Union, European Commission, 2017.
  6. European Commission: Directorate-General for Financial Stability, Financial Services and Capital Markets Union, Improving European Corporate Bond Markets: Report from the Commission Expert Group on Corporate Bonds, European Commission, November 2017.
  7. The European Company Law Experts Group (Franca Contratto, Sofie Cools, Paul Davies, Rui Dias, Guido Ferrarini, Klaus J. Hopt, Erik Lidman, Adam Opalski, Eva Micheler, Alain Pietrancosta, Andrés Recalde Castells, Markus Roth, Rolf Skog, Martin Winner, Eddy Wymeersch), „The case for harmonisation of a capital market where it is needed: a shift in focus to the market for corporate debt“, dostupno na adresi: https://blogs.law.ox.ac.uk/oblb/blog-post/2026/01/case-harmonisation-capital-market-where-it-needed-shift-focus-market, 1. 4. 2026.
  8. Jevremović Petrović Tatjana, „Poverioci u kompanijskom pravu i instrumenti njihove zaštite“, Anali Pravnog fakulteta u Beogradu, br. 1/2011. (Jevremović Petrović Tatjana, „Poverioci u kompanijskom pravu i instrumenti njihove zaštite“, Anali Pravnog fakulteta u Beogradu, br. 1/2011)
  9. Jevremović Petrović Tatjana, „Obavezno objavljivanje kao instrument zaštite poverilaca u kompanijskom pravu“, Pravo i privreda, br. 4–6/2011. (Jevremović Petrović Tatjana, „Obavezno objavljivanje kao instrument zaštite poverilaca u kompanijskom pravu“, Pravo i privreda, br. 4–6/2011)
  10. Jevremović Petrović Tatjana, „Uspostavljanje i jačanje unije tržišta kapitala EU“, Pravo i privreda, br. 4/2022. (Jevremović Petrović Tatjana, „Uspostavljanje i jačanje unije tržišta kapitala EU“, Pravo i privreda, br. 4/2022)
  11. Jevremović Petrović Tatjana, „Korporativno upravljanje u društvima za osiguranje“, Tokovi osiguranja, br. 2/2025. (Jevremović Petrović Tatjana, „Korporativno upravljanje u društvima za osiguranje“, Tokovi osiguranja, br. 2/2025)
  12. Jovanović Nebojša, Udžbenik iz kompanijskog prava, Pravni fakultet Univerziteta u Beogradu, Beograd, 2026. (Jovanović Nebojša, Udžbenik iz kompanijskog prava, Pravni fakultet Univerziteta u Beogradu, Beograd, 2026)
  13. Jovanović Nebojša, Radović Vuk, Radović Mirjana, Kompanijsko pravo: Pravo privrednih subjekata, drugo izdanje, Pravni fakultet Univerziteta u Beogradu, Beograd, 2021. (Jovanović Nebojša, Radović Vuk, Radović Mirjana, Kompanijsko pravo: Pravo privrednih subjekata, Pravni fakultet Univerziteta u Beogradu, Beograd, 2021)
  14. Moloney Niamh, EU Securities and Financial Markets Regulation, third edition, Oxford University Press, Oxford, 2016.
  15. Ferran Eillis, Chan Ho Look, Principles of Corporate Finance Law, Oxford University Press, Oxford, 2014.
  16. Ferrarini Guido, „Understanding the Role of Corporate Governance in Financial Institutions: A Research Agenda“, ECGI Law Working Paper N° 347/2017, March 2017, dostupno na adresi: https://ssrn.com/abstract=2925721, 1. 4. 2026.
  17. Hopt Klaus J, „Corporate Governance of Banks and Financial Institutions: Economic Theory, Supervisory Practice, Evidence and Policy“, European Business Organization Law Review, Vol. 22, Nr. 1/2021.
  18. Çelik Serdar, Demirtaş Gül, Isaksson Mats, „Corporate Bonds, Bondholders and Corporate Governance“, OECD Corporate Governance Working Papers No. 16, OECD Publishing, Paris, 2025, dostupno na adresi: https://dx.doi.org/10.1787/5js69lj4hvnw-en, 5. 4. 2026.